ブログ見に来てくださってありがとうございます。

いつか大木になれることを夢見る小豆です。

今回は

株式会社ゼロ(9028)

守りでもなく、攻めでもない。堅実だけど財務健全性と配当率のバランスが取れた銘柄。

安定配当銘柄として、買い！！？？

深掘りしていきたいと思います。

配当利回りと配当性向

2025年度の予想配当利回りは1株あたり140円。

3.5~3.8%

過去10期の配当傾向は増配7回、減配3回、据置0回、無配0回。

減配３回は気になるところですが、

2021年度から見返すと年間配当は増配傾向

2024年度の配当利回りはなんと5%を超える水準だった様子。

2025年に株価が上昇した影響で利回りは下がっているようです。

配当性向は33%に対して総還元性向も33%程度。

配当性向は健全な数値で安心ですね。

ただ自社株買いによるキャピタルゲインは期待できなさそうな雰囲気。

なんの会社？

車両運送が柱でキャリアカーで車を運んでる会社。

中古車輸送台数とキャリアカー保有数が業界首位だそうです。明日からキャリアカーみたら、ゼロ…？？と思っていいのかも。

B to B (Business to Business)企業と言われる企業向けに商売をする会社で、顧客がほぼ法人のみで完成車・中古車輸送をしている。

私たちとは直接関わりあわない会社のようです。

そのため、収益が「輸送台数」に依存し、メーカーや大手ディーラーとの継続契約で安定した売り上げが期待でき、

景気に左右されにくい業種形態！

と見ても大丈夫なのではないでしょうか？

配当に対する企業姿勢

ゼロのホームページに配当方針を覗きにいくと、こんなことが書いてありました。

当社は、第79期(2025年6月期)以降の利益配分の方針について、株主還元の一層の充実を念頭に、配当性向を33%へ変更いたしました。親会社所有者に帰属する当期利益を「株主還元」「成長投資」「財務安定化」に三分割してバランスをとっていく方針であります。

2025年から配当性向upしてました！

配当投資家としてはありがたいお話ですね。

ただ配当性向が一定ということは利益連動型の配当決定なので、

業績が不安定では配当金も不安定になる可能性があります…

そのあたりはどうなのでしょうか？

業績利益の安定性

2025年度予想ROEは16.6%、営業利益率は7.1%。

営業利益率に対してROEが高いのが少し不安になります…

もしかして、借金してレバレッジかけて危ない橋を渡ってる…？？

自己資本比率は60%と高いので、心配ご無用！

安心して見れるROEでした。

営業利益に関しては

2019年以降、基本的には右肩上がりに伸びている様子。

営業利益率が低いのはBtoBの車両運送ビジネスモデルが影響していそう。

同じような物流業界で比較するとそこまで低い営業利益率というわけでもなく、

むしろ6.9%は普通か少し良いくらいの数字。

ゼロ、誤解してごめんなさい。

営業利益率は2023年からみると、上がってきています。

売上や営業利益の安定は利益連動型の配当株式には必須！

安心材料ですね。

財務健全性はどうか？

キャッシュフロー (CF) から見ると？

2024年度の営業CFは128億円、投資CFは-28億円、財務CFは-46億円。

2023年度の営業CFは112億円、投資CFは-46億円、財務CFは-8億円。

投資にもしっかりお金を回せていて将来性もあるのかな？

2025年度のフリーキャッシュフロー (FCF)は100億円に対して配当総額が25億円なので、

配当金はCFから見ても余裕がありそうで、無理はしていない。

自己資本と借金はどれくらい？

自己資本比率は60%で企業としての財務体力はあり。

有利子負債は44億円。営業CFから有利子負債倍率は0.3倍とかなり健全な財務。

利益連動型の配当とは言えど

健全財務は配当銘柄選びで必須条件ですよね！

配当の継続性は大丈夫？？

営業利益率が悪くはないけどとても良いわけではないという点を除けば、どれも概ね合格点。

財務健全性もあり、キャッシュフローも潤沢。

自己資本比率が高く財務体力がある上に借金は少なめ。

かな。

利益配分の方針では1株あたりの当期利益によって増減する。

利益が上がれば配当が増加する可能性はあるけど、そのまた逆もしかりという部分も…

業務形態は景気に左右されないはず、なので安定した配当金を期待したいところです！！

小豆はこの銘柄買いました！

3株だけど…

大きくなーれ！

2026.2追記

2026年2月の決算報告後に株価が大きく下がりました。

決算が悪かったというわけでもなかったのですが、

2024年度までの成長速度が2025年度は維持できていなかったことが投資家達にとってマイナスポイントだったのでしょうか？

成長株として買い付けていた投資家達が離れた？

配当株として保持するならむしろ株価が下がった今が買いの気がして

追加３株購入しました…

＊本記事は特定銘柄の購入を推奨するものではありません。投資判断はご自身の判断と責任において行ってください。